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如果說(shuō)原本國(guó)內(nèi)外豆類市場(chǎng)還是一只讓人摸得著脾氣的綿羊，在利空消息交織的影響下，這只綿羊搖身一變，變成了一只暴怒的大熊。
在中國(guó)政府拋儲(chǔ)300萬(wàn)噸、美國(guó)農(nóng)戶大量售賣舊作陳豆、美豆新作天氣利好作物生長(zhǎng)等多重利空消息的共同作用下，上周二美豆舊作和新作合約均出現(xiàn)了大幅下跌。但與美豆市場(chǎng)走勢(shì)相比，周三國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)美豆市場(chǎng)的空頭風(fēng)浪，只是做出了禮節(jié)性的回應(yīng)，同時(shí)對(duì)拋儲(chǔ)傳聞也沒有給予過(guò)多的理會(huì)，但而后隨著美豆“熊”的持續(xù)發(fā)威，中國(guó)連豆(4368,-182.00,-4.00%)類的睡熊終于被美豆“熊”喚醒，積壓的怒氣終于爆發(fā)，這也直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)豆類成為了商品市場(chǎng)的空頭領(lǐng)袖。
就后市來(lái)看，我們需要重點(diǎn)關(guān)注的是美豆天氣變化情況和國(guó)儲(chǔ)傳聞的演變。
首先，就美豆天氣方面來(lái)看，在7月中旬，新季美豆便開始天氣題材的預(yù)熱，這一度促使美豆期價(jià)上漲，但相對(duì)來(lái)說(shuō)，由于美豆處于開花期，偏干旱的天氣對(duì)大豆的生長(zhǎng)影響并不大，這也在較大程度上削弱了市場(chǎng)構(gòu)筑天氣升水的力度，而近期天氣預(yù)報(bào)顯示，美國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)將迎來(lái)雨水天氣，從而能有效緩解前期的干旱狀況，這促使新季美豆不僅快速回吐天氣升水，還對(duì)期價(jià)構(gòu)成了較大的打壓，因?yàn)榻衲晔袌?chǎng)預(yù)期美豆種植面積和單產(chǎn)雙雙創(chuàng)出新低，因此，一旦天氣順利，則美豆豐產(chǎn)預(yù)期得到加強(qiáng)從而令期價(jià)承壓。
不過(guò)需要注意的是，進(jìn)入8月份后，美豆將步入關(guān)鍵生長(zhǎng)期，屆時(shí)天公的一舉一動(dòng)將直接關(guān)乎市場(chǎng)對(duì)于美豆天氣題材的炒作熱情，而從歷史的情況來(lái)看，在8月份，美豆往往傾向于構(gòu)筑天氣升水，而在今年，由于市場(chǎng)對(duì)于美豆單產(chǎn)做足了預(yù)期，因此，也增加了8月份期價(jià)構(gòu)筑天氣升水的可能性。另外，雖然6月底USDA公布了新季大豆種植面積，不過(guò)由于當(dāng)時(shí)美國(guó)有些州大豆種植尚未完成，因此，8月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部還將重新進(jìn)行調(diào)研以便對(duì)種植面積和單產(chǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)行修正，該調(diào)研結(jié)果將在8月12日的月度供需表中進(jìn)行反應(yīng)，因此，提請(qǐng)投資者需要對(duì)8月供需報(bào)告給予重點(diǎn)關(guān)注。
其次，就國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)傳聞來(lái)看，其真實(shí)性較大。正所謂“空穴來(lái)風(fēng)，并非無(wú)因”，從往年來(lái)看，8、9月份往往是國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)的時(shí)間段，有時(shí)是出于輪庫(kù)的需要，有時(shí)是處于打壓價(jià)格的需要。就今年的情況來(lái)看，前者的可能性較大。當(dāng)然，從目前期價(jià)的反應(yīng)來(lái)看，后市即使拋儲(chǔ)傳聞兌現(xiàn)，對(duì)期價(jià)的影響利多大于利空，因?yàn)樯现苓B豆已經(jīng)以連續(xù)大幅下挫的態(tài)勢(shì)完成了傳聞對(duì)市場(chǎng)的利空影響。
后市仍需要繼續(xù)關(guān)注傳聞的真實(shí)性以及拋儲(chǔ)的細(xì)節(jié)，如以何種方式、多少價(jià)格、什么時(shí)間進(jìn)行拋儲(chǔ)，因?yàn)檫@也直接關(guān)乎大豆期價(jià)的修正力度。截至7月26日，A1309以4480報(bào)收，A1401以4368報(bào)收。
無(wú)論從國(guó)儲(chǔ)可能的拋儲(chǔ)價(jià)還是新豆大豆的可能收儲(chǔ)價(jià)來(lái)看，目前連豆1309和1401期價(jià)被低估的可能性比較大，不過(guò)需要注意的是，如果今年國(guó)儲(chǔ)不以收儲(chǔ)的方式來(lái)保護(hù)農(nóng)戶的種植積極性，而是以直補(bǔ)的方式來(lái)進(jìn)行，那么A1401的價(jià)格或許還有下跌空間，否則當(dāng)前的價(jià)位已經(jīng)是買入的時(shí)機(jī)。
